得润电子：华为连接器+苹果Type-C+Tesla线控+芯片配件国产替代四大增量

投资逻辑1：华为手机及汽车业务销量复苏，产业链公司受益

1.华为手机：据产业链人士透露，华为Mate60系列已进行了充足备货，首批备货量达数百万台，远超前期产品，华为今年全年的手机出货量目标已经由年初的万部上调至万部。

2.华为汽车：得润电子控股子公司Meta是全球汽车电子巨头公司。Meta与华为签订合作备忘录（MOU）。华为与Meta将在车联网领域合作推出端到端的车联网UBI解决方案，Meta将其车联网终端及应用系统与华为鸿蒙等LOT平台进行集成，并基于平台的开放能力进行车联网应用开发和创新最能体现5G能力的应用场景其中包括车联网中的自动驾驶及远程驾驶、高阶VR/AR应用、智能制造领域的机器人控制等。

受益于重要客户华为手机和汽车业务的复苏，作为华为手机FPC、连接器的主要供应商之一，华为汽车车载充电机（联合研发）、车联网及车载系统的进一步升级，有助于汽车电子和消费电子的进一步恢复性增长。

投资逻辑2：苹果手机/耳机产品统一Type-C连接器，直供果链企业受益

本次升级USB-C接口，提供和机身颜色匹配的定制USB-C线，有消息称苹果TypeC数据线可能与安卓并不通用，除了手机、平板、手表这三大件，有爆料消息称苹果这次可能还会给我们带来搭载M3芯片的新Mac和搭载USB-C口的AirPodsPro2。

根据电子发烧友网站爆料，得润电子为其连接器直接供应商（非第三方卖方）。从半年报来看，鉴于其主要客户华为、苹果客户的需求恢复，业绩实现扭亏。

投资逻辑3：特斯拉首次新增线控系统，受益自动驾驶，线束供应商受益

新款Model3有一系列重大升级更新，比如后排8英寸屏幕、流媒体后视镜、取消转向拨杆/怀挡杆，甚至还移除了所有雷达，采用了真正的“纯视觉”技术路线。更重磅的更新在于，新款Model3将采用线控转向系统，为驾驶员提供调节范围更大的可变转向比。

对于自动驾驶技术来说，线控转向是一项“标配”。线控转向系统取消了转向盘与转向轮之间的机械连接，完全由电信号实现转向的信息传递和控制。这一点非常切合自动驾驶的技术发展需要，被认为是完全自动驾驶的必备技术之一。

得润电子主营业务为消费电子和汽车电子连接器等，后者主要由子公司Meta承接。Meta业务分布于汽车电子的核心领域，主营产品包括汽车功率控制及电动汽车车载充电模块、安全和告警传感器和线性控制单元、车联网模块，均已进入欧美中高端的汽车整车厂，今日公告中标亿大单。

投资逻辑4：AI算力高景气，国内唯一CPUsocket研发企业，供应英伟达

CPUSocket作为算力中心的重要零部件供应环节，公司5月31日在互动平台表示CPUSocket为公司高速连接器领域的核心产品，目前已经小批量供货，根据客户的排产计划，预计下半年出货量将进一步提升。产品已经通过Intel及美国知名半导体公司（英伟达）的认证，目前在为其下一代芯片做相关配套开发，具有良好的发展前景。目前得润已与英特尔开发了下一代台式机和微型服务器CPU插座项目，产品已经进入量产阶段，该定增项目年计划完成。国内客户主要有龙芯、中科曙光、浪潮信息等芯片及服务器企业。

得润电子是目前大陆唯一一家能够自主完成CPUSocket连接器的研发与批量性生产的企业，采用独特的植球工艺可保证铁板平面度≤0.20mm，极大程度的降低了用户贴片生产过程中的虚焊不良率，优化芯片空间布局、加强芯片信号传输的稳定性，填补了国家在自主芯片插座的产品空白，是国产算力芯片产业链自主替代的重要环节之一，目前全球仅三家CPUSocket供应商。

投资逻辑5：定增项目落地，消电/汽电双主业发展

年1月，得润电子公告，募集资金总额超16亿元，公司本次募集资金将投入高速传输连接器建设项目、OBC研发中心项目。

总结：年苹果公司作为全球第一大电子商，出货量高达2.25亿台，彼时华为最高出货量近2亿台。此次不同核心TypeC接口及数据线的增量将助推业绩进一步增长。

华为也好，苹果亦是，只有真正的对企业核心利润带来增量才能被称之为确定性。

注意投资风险。

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