消费电子巨头纷纷造车意味着什么

事件：3月30日，小米集团宣布智能汽车业务正式立项，并为此成立一家全资子公司，由雷军直接兼任该业务的CEO。在资金方面，小米汽车业务计划首期投入亿元人民币，未来十年将投资亿美元。今日午后，央视针对跨行业造车的现象指出，新能源造车是当下最热门的风口，但跨业式、跨越式发展需要建立在雄厚的技术基础之上，实体企业发展没有捷径可走，一味资本扩张，“超车”也要谨防“翻车”。消费电子巨头造车，已经越来越具有吸引力和争议性，本文将梳理背后的产业逻辑。一、传统消费电子已过高速增长期，行业竞争加剧，终端巨头纷纷向汽车行业寻求突破1、经过多年发展，传统消费电子行业已逐步进入成熟阶段，产品创新、市场增长速度已逐渐放缓，在芯片紧缺、产业链转移、人民币升值等负面因素影响下，产业链竞争进一步加剧。以iPhone为例，在产品方面已多年未推出革命性的创新，每一代新机主要变化为性能提升以及屏幕、摄像头、外观等方面的小幅创新，销量在年达到最高的2.31亿部后也已多年未实现突破。AirPods是近年消费电子行业的另一重要增长点，但如「价值投研」3月18日发布的《歌尔立讯大跌分析》一文中分析指出，TWS耳机本身是一项功能较为简单的产品，产品创新空间有限，用户换机需求也远弱于手机。AirPods经过-年长达四年的高速增长期，增速逐年下滑，已经进入成熟稳定期，难以持续高增长。年下半年以来，全球芯片产能持续紧缺，已经传导到了消费电子领域，上游基带芯片、射频芯片等多种芯片出现涨价或缺货，给消费电子产业链公司带来了成本负担。再加上国内大量消费电子供应商海外销售占比较高，年中以来，人民币兑美元汇率持续上升，进一步侵蚀了这些公司的利润。在消费电子逐渐进入成熟阶段时，市场整体增量逐渐缩小，行业内部竞争变得更为激烈。根据产业链调查，闻泰科技和领益智造均表示，自年起已有部分厂商开始恶性压价以抢夺订单。此外，随着中美贸易摩擦带来的不确定性，以及中国人口红利的逐渐减退，消费电子终端巨头苹果公司为寻求供应链的稳定、低成本，逐渐将部分订单从中国大陆抽离，转向越南、印度等新兴国家。对于没有海外产能布局能力的部分中国消费电子供应商而言，业务空间进一步被挤压。2、在当前困境下，消费电子产业链公司不断寻找新的突破点。IoT（物联网）是一个重要的突破方向，小米在年提出了手机×AIoT战略，强调以手机为核心，通过AI（人工智能）平台，向IoT（物联网）多场景全面渗透。目前其智能家居产品已覆盖扫地机器人、新风空调、电视等多个品类，并且计划在年对手机×AIoT投入亿元进行研发。AR/VR是消费电子未来另一重要增长点，年第四季度，全球第一的VR设备OculusQuest2销量达到近万台，实现爆发式增长。但由于目前AR/VR设备仍然面临重量过高、视觉效果不够理想、内容匮乏等问题，市场整体规模仍然较小，对消费电子市场整体带动有限。智能汽车是对消费电子厂商最具吸引力的一个突破方向。从市场规模来看，中国汽车及车后市场规模高达10万亿元，是手机市场的10倍。从渗透率来看，目前L1/L2级智能汽车的新车渗透率约为45%，相当于年全球智能手机的渗透水平，预计年渗透率将达80%，提升空间较大。此外，汽车领域创新是全方位的，智能汽车也是未来智能生活的重要场景，是消费电子巨头实现生态闭环不可或缺的一部分。3、目前，多家手机巨头已宣布进军汽车行业。苹果方面，据报道，苹果公司早在年已秘密启动一项名为“泰坦”的造车计划，并于年开始在美国加州进行自动驾驶测试，目前，苹果13万名员工中大约有名在从事汽车相关的研发工作。年12月，有媒体进一步报道，关键供应链厂商已证实，苹果首款电动汽车AppleCar将在年9月发布，比原定计划至少提前了两年，目前数十辆原型车已经在美国加州上路测试，并且已经向和大、贸联-KY、和勤、富田等台湾汽车零组件厂商提出备货要求。但随后，有知名苹果产业链分析师指出，苹果推出首款汽车的时间存在较大的不确定性。华为自年也开始布局汽车业务，于当年设立车联网实验室，布局产品包括车联网通信架构、车载模块等。年，华为正式成立智能汽车解决方案事业部，成为华为六大一级部门之一，并于当年发布车载系统HiCar，实现手机、汽车之间的互联。年11月，长安汽车宣布与华为、宁德时代联合打造一个全新的高端智能汽车品牌。年3月31日，华为发布年年度报告。针对智能汽车解决方案业务，华为表示自己的定位是增量部件供应商，目标是帮助车企“造好”车、造“好车”，并且已经开发了下一代智能网联汽车全新的计算与通信架构，打造的30多个智能化部件也将陆续上市。小米则在年3月30日宣布智能汽车业务正式立项，并由雷军直接兼任该业务的CEO；在资金方面，小米对汽车业务计划首期投入亿元人民币，未来十年将投资亿美元。二、模式颠覆、市场空间巨大，消费电子上游供应商纷纷布局汽车业务，赋予未来业绩新的增长极随着电动车时代到来，特斯拉通过垂直整合模式替代传统的分工专业化模式，将造车难度降低，使得电动车产业更接近于电子产业，其中摄像头等供应链是基本相通的。因此，消费电子企业如苹果、小米开始生产汽车，带动立讯精密等消费电子零部件公司也向汽车业务拓展。全球汽车零部件前强有7万亿收入，随着中国供应链崛起，汽车零部件业务足以产生20个以上千亿市值公司。面对巨大的市场空间，小米表示其现有供应链伙伴都希望参与造车业务。汽车线束、电源解决方案公司主营连接器/连接线、无线充电、声学、LCP天线、马达等零组件，是苹果AirPods第一大供应商。公司积极布局汽车电子业务，在传统车领域，公司可提供小型线束产品、整车线束产品、汽车电子模块产品及连接器类产品；在新能源汽车领域，公司可提供高压、大电流等汽车电源解决方案以及相关汽车线束、电子模块等产品。目前，公司已成为日产、英菲尼迪、蔚来、众泰、长城、博世等供应商。年上半年，公司汽车互联产品及精密组件业务实现收入12.8亿元，营收占比为3.5%。汽车防护玻璃、触控显示组件公司是苹果手机玻璃盖板核心供应商，在汽车电子领域拥有汽车电子防护玻璃、触控显示零组件等产品，已批量应用于汽车的仪表、中控屏、B柱等场景中。公司是特斯拉的全球一级供应商，主要向特斯拉供应中控组件、B柱模块等产品，同时也是宾利、保时捷、宝马等传统知名车企的重要供应商。年10月11日，公司定增募资亿获证监会同意，其中45.3亿将用于长沙（二）园车载玻璃及大尺寸功能面板建设项目，主打新能源汽车的智能驾驶舱相关产品，预计达产后可实现年产值42.7亿元。汽车连接器及模组公司是国内领先的手机零组件、新能源汽车零组件、工业机器人及自动化系统集成企业。公司目前新能源汽车连接器及模组业务营收占比为3.6%。公司于-年收购苏州科伦特70%的股份，主要生产高压大电流电源母排等产品，以此切入特斯拉供应链，为特斯拉供应的单车价值量在元左右，同时也拿到了上汽、宝马、奔驰等汽车厂商的认证。年公司通过了宁德时代认证，实现电池连接器的小批量交货。年7月，公司计划投资临港新能源汽车零组件项目，预计投资总额10.92亿，主要用于高低压电连接件、动力电池结构件和氢燃料电池双极板项目的建设，建设周期预计18个月。此外，舜宇光学科技（港股）车载摄像头全球市占率第一；东山精密是特斯拉Model3电池管理系统检测软板独家供应商，子公司为特斯拉Model3提供结构件、冲压件、散热器等；环旭电子生产稳压器、整流器、电机控制器等汽车电子产品；鹏鼎控股已实现汽车用PCB的量产；领益智造提供汽车散热、精密结构件、功能模组等解决方案；水晶光电生产车载HUD显示屏。尽管智能汽车电子未来市场空间巨大，但产业刚处于起步阶段，短期内汽车电子产品对消费电子公司的业绩贡献有限，比如雷军表示汽车业务3-5年没有收入，苹果产业链知名分析师此前表示苹果汽车推出最快也需等到-年。但在汽车电动化、智能化和网联化的大趋势下，相关公司纷纷布局汽车业务抢占先机，未来有望贡献新的业绩增长极。小结：3月30日，小米宣布正式成立智能汽车业务，首期将投入亿元人民币，未来十年将投资亿美元。传统消费电子已过高速增长期，行业竞争加剧，手机巨头纷纷寻求新的业务突破点。智能汽车行业具有市场规模大、渗透率低等优点，并且是智能生活的重要组成环节，苹果、华为、小米等消费电子巨头均大力拓展汽车业务。在巨头的带动下，立讯精密、蓝思科技、长盈精密、舜宇光学科技等上游供应商也纷纷布局汽车电子业务，有望为未来业绩带来新的驱动力。
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